La deducción por compra de nuevas viviendas, pese a la contumacia del Partido Popular, fue eliminada desde este ejercicio 2013.  Se mantiene, no obstante, el apoyo a la compra de primera vivienda para el ejercicio de renta 2012 comprada antes de la supresión de la ayuda. Es un derecho adquirido.

Este derecho adquirido podría ser suprimido cambiando el reglamento del IRPF y, si tuviera que apostar, creo que veremos llegar dicho cambio más bien pronto que tarde. ¿Atentaría esto contra la seguridad jurídica al implicar retroactividad? No: sería un cambio retroactivo si se revisaran las liquidaciones de 2011 y anteriores. Que no se deba acometer dicho cambio es, para ser exactos, un pacto tácito con cierta vocación de permanencia. Resulta tan arduo propiciar una transformación como esta como lo será cambiar el régimen foral, lo fue eliminar el diezmo o el derecho de pernada, o incluso arrinconar cierta prerrogativa merengue de imponerse al Atleti.

Sin embargo, con 5.000 millones de euros al año se podría ofrecer vivienda en alquiler social a más de un millón de hogares. En un plazo corto, y sin que afectara al déficit y por tanto sin exponernos a nuevos sobresaltos en el mercado de deuda, puede ofrecerse una solución a miles de familias que tienen que lidiar cada día con la amenaza de ir a dar con sus huesos en la calle.

Pero no parece que haya voluntad alguna de proponer soluciones complejas y sostenibles (¡ahora que todo tiene que ser sostenible!) a un problema de tan hondo calado social y emocional como este. El público parece decantarse por debates en los que un indefinido nosotros pide a un más abstracto todavía ellos que ponga fin a un supuesto genocidio. Es triste ver a la izquierda más sentimental, tradicional e irreflexiva sostener una lógica con el poder en la que asume el papel de un súbdito o un criado que tratara de obtener prebendas de los poderosos y de, a ser posible, amarrarlas. Me pregunto por qué se ha introyectado hasta ese punto el rol del súbdito, por qué somos tan reactivos a asumir nuestro papel de ciudadanos y hacernos cargo de hecho del poder, con toda la carga de derechos y con sus correspondientes obligaciones.

Lo que me propongo ahora es deconstruir la mentalidad política española más popularizada en el presente, a saber: la de que las familias españolas están en su mayoría hipotecadas y que, por ende, proteger a los hipotecados es proteger el bien común. Quiero mostrar por qué en el debate público se desliza peligrosamente la identificación “familia” e “hipoteca” y por qué dicha ecuación no solo es falsa sino también perniciosa. Y digo “deconstruir” porque, en el proceso de destrucción de la ficción de marras, pretendo señalar, a un tiempo, su genealogía. De ese modo se pondrá de manifiesto el procedimiento y las razones por las que el mito de “la España hipotecada” ha borrado sus propias trazas de mito y se nos ha presentado como el “hecho” más certero de nuestra realidad social.

Y es que ni el más organizado lobby podría haber construido mejor la fábula de que todos los españoles están hipotecados. Acaso no hay servidumbre más eficaz que la voluntaria. Pero el hecho es que, según la encuesta ECV del INE Octubre de 2012, solo el 29% de los españoles vive en una casa hipotecada. Y esta cifra presenta, además, una tendencia a la baja.

Aquí tienen el Gráfico 1: Régimen de tenencia de vivienda en España (ECV. INE Octubre 2012)

Otro 28 de Diciembre se hace necesario explicar que acumular deuda más allá de lo normal no es síntoma de inteligencia, sino de temeridad. Es una bomba, cuya onda expansiva, además, afecta no solo a quien asume los riesgos del comportamiento osado, sino también a quien solo pasaba por allí.

En el link Intervención de Banesto pueden ver a los portavoces del gobierno de 1993 (Rubalcaba y Griñán) dar explicaciones que resonarán en sus oídos con encanecido acento. Imposible, visto lo visto, seguir creyendo en alguna forma de concepción ilustrada de la historia, seguir confiando en el progreso, y no exasperarse ante la constatación de que el dinosaurio (¡hace ya veinte años!) estaba allí.

La historia es ya añeja: poco antes de aquel fatídico día de los Inocentes de hace dos décadas (¡que veinte años no es nada!) Mario Conde, por aquel entonces un habitual de la corte, había sido elegido personaje del año y doctor honoris causa. No cabe duda: el Engominado fue un Lance Amstrong de las finanzas. Otro más, pues en banca el truco suele ser, precisamente, que no hay truco, sino estafa.

Con Bankia la historia no es muy distinta. Si acaso, cuenta con el agravante de que el volumen en juego es unas diez veces mayor y, sobre todo, que aquellos negocios oscuros se beneficiaron de que quien los ejecutó era parte del sistema y lo hacía desde puestos partidistas y con la alfombra roja tendida por la dirección política del Banco de España, la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el Partido Socialista Obrero Español y el Partido Popular, que contaron por su parte con la untuosa complicidad de la patronal, Izquierda Unida y los sindicatos. No es extraño, por tanto, que todavía ayer el PP rechazara pedir en la Asamblea de Madrid responsabilidades penales a los gestores de Caja Madrid -ante lo cual la abstención de IU fue también una escena de esperable lavado de manos.

Existe un hilo común entre las dos efemérides de la masacre de los Santos Inocentes, la que nos despertó con la estruendosa intervención de Banesto y la que ha amanecido con la expulsión de Bankia del paraíso financiero patrio IBEX: crecimiento irracional del crédito, ambición, connivencias políticas, estrellato, caballeros blancos fallidos y -en la caída- venta de acciones con créditos a empleados y clientes y/o promesas de rentabilidades anuales aseguradas del 7%, todo ello aderezado con una impúdica y pretendidamente impune presión a la red comercial para colocar el papel de cualquier manera.

Sofico, Banesto, Bankia: la historia se repite y los que venden amor sin espinas compran a empleados, clientes, despistados y víctimas del timo de la estampita por menos de nada.

La ignorancia financiera en España es notable y hasta se llega a exhibir con orgullo. Un rebaño inocente es más manejable, y quizá por eso la asignatura de Economía perderá peso en el bachillerato y será una opción disponible solo en algunos centros.

El español que “invierte” toda su riqueza en ladrillo (¡cuánta riqueza emparedada!) o que se deja “asesorar” por el director de su Caja de ahorros es carne de cañón para el cacique. ¿Seguiremos siendo inocentes? Espero que no, y espero además que no solo no sean inocentes los inversores, sino que tampoco se les declare tal a los Bankeros y sus cómplices -como no se declaró inocente tampoco a aquellos que en su día, 20 años atrás, tuvieron menos Fortuna.

Cotización de Bankia vs Dow Jones (Fuente: Yahoo.com/finance )

No se depriman del todo: también habrá a quien le vaya bien, quien encuentre un buen empleo o crezca en el suyo. Pero esos serán los menos y es mejor asumirlo: melancólica y macroeconomicamente, 2.013 será para España el peor año de los que llevamos desde el fin de la orgía del crédito. Como una trágica Casandra, en vano lo profetizaba yo en Febrero de 2.012: miren si no mi comentario a la reforma de la administración pública.

No hace falta ser un experto en escrutar vísceras de animales para vaticinar que en 2013 habrá menos gasto público, más impuestos y más intereses, que la financiación externa seguirá cerrada, el consumo interno caerá aun más y las exportaciones no despegarán -si prestamos atención al estancamiento de Alemania, Francia o el Reino Unido-, que las empresas presentarán peores resultados y que, merced a la reforma laboral del PP, habrá una nueva ronda de despidos y EREs en los sectores público y privado -a la que se sumarán esta vez compañías otrora emblemáticas como Iberia, Bankia o El Corte Inglés (¡viajes! Y eso que es su filial más viva, porque si pensamos en los centros comerciales… ¡se nos aparece el espectro de los pantalones de mil rayas que acabaron con Galerías!).

Permítanme, ya puestos, una nueva e infausta profecía: estos golpes al empleo y a la conciencia colectiva deprimirán a su vez, en un efecto de segunda ronda, la demanda interna y las cuentas públicas.

El gobierno Rajoy dice que ya ha agotado su arsenal de reformas, que no puede hacer más. Más o menos como Zp en 2.011. Y sí, hemos de admitir que se han empleado a fondo en remozar el cortijo: ambos han urdido reformas laborales (contra la oposición y generando sendas huelgas generales), sin que el mercado laboral genere otro producto más al alza que el parado; al alimón PSOE y PP han perpetrado un puñado de reformas financieras, que han resultado en que la banca (es decir, las cajas) ha encalomado el muerto al Estado sin que con ello se reduzca deuda ni costes, y sus gestores siguen respondiendo ante sus partidos. La tan apremiante racionalización de la administración del Estado ha sido aún más indecorosa: anuncios para despistarnos, cambios de nomenclatura, reclasificaciones y mantenimiento de las inercias (véase imagen 4 ). Hay muchos votos/clientes en juego.

Imagen 1: El Gatopardo

Y mientras, seguimos a la espera de que se regule un contrato único con indemnización creciente.

Que las reformas laboral y financiera iban a ser un rotundo fracaso ya se podía prever a principios de 2.012: comentario reforma laboral (y financiera) Febrero 2.012. El gran problema del mercado de trabajo en España es la dualidad, que tiene -en palabras de Juan José Dolado- a unos trabajadores (los menos) en el Kremlin y a los demás (la mayoría) en Hong Kong. En nuestros días, aparte del igualitarismo propiciado por la invención  del teletransporte de la Plaza Roja al Gulag, que hace del miedo un patrimonio universal, nada se ha avanzado para que en España exista un mercado de trabajo más eficiente y justo. Después de la enésima reforma laboral, las contrataciones temporales siguen superando el 92%.

A día de hoy el número de afiliados a la Seguridad Social sigue menguando, y no nos habrán de sorprender negros augurios como los lanzados últimamente por OCDE, que cifran en 6 millones el número de parados en el próximo ejercicio. No sería pues descabellado que en 2.013 el número de afiliados cayera por debajo de los 16 millones, devolviéndonos a cotas previas a 2.002.

Imagen 2: Gráfico de afiliación a la seguridad social (Fuente: Secretaría Estado de Seguridad Social)

Por otra parte, España aún no ha comenzado a desendeudarse.

Pese a que la Sibila sostiene despiadada la Verdad Oficial de que el grifo de la financiación está cerrado para España, una mirada de refilón a la realidad del país demuestra que no es cierto. Bien es verdad que la mayoría de familias y empresas no gozan de relaciones privilegiadas con entidades financieras y no reciben nuevos créditos o refinanciaciones; pero Díaz Ferrán, la familia Bañez o Izquierda Unida han tenido más más suerte, y las administraciones públicas, empresas y organismos autónomos no paran de endeudarse. Tanto es así, que pese a la parsimonia del crédito particular, el balance neto de nuestra economía aún no se ha reducido.

De hecho, y he aquí un augurio gratuito, cuando lo haga lo esperable es que la economía se contraiga aún más.

Imagen 3: Deuda en España (Fuente Juan Carlos Barba vía Banco de España)

Tampoco es es de extrañar, habida cuenta del desigual acceso a la financiación y de mecanismos como la subida de tipos impositivos, que el ajuste en el empleo se reparta de un modo muy asimétrico entre el sector público y el privado.

Imagen 4: Empleo por sectores público y privado (Elaboración propia Fuente INE: EPA)

España se está descapitalizando y, mientras, se mantienen todas las estructuras duplicadas en ayuntamientos, diputaciones y comunidades autónomas.

Una primera lectura del gráfico de empleados en el sector público y el privado nos llevaría a sostener que el sector público se ha mantenido ajeno a la marcha de la economía. Pero todos sabemos que numerosos investigadores y docentes están viendo sus carreras truncadas y que se está reduciendo el personal sanitario en zonas rurales.

Lamentablemente, quienes debían tomar duras decisiones han sido juez y parte en el proceso. A costa del tiempo y el futuro de nuestros hijos (y por tanto también del nuestro y del de nuestros mayores) han postergado cualquier reconversión del gasto político. Se han limitado a anunciar medidas cosméticas y dudosamente democráticas, como reducir el número de concejales en 2.015, en lugar de acometer la necesaria fusión de ayuntamientos que en el resto de Europa ya se hizo al final de la Segunda Guerra Mundial.

Se esgrime que se necesitan cambios en la Constitución que permitan la elaboración de leyes específicas para suprimir organismos. Sin embargo, toda demora es dramática y no caben excusas para elaborar un calendario que prevea todas las reformas necesarias para que no se siga sumando tiempo a la creación de empleo.

El cambio de gobierno no ha supuesto ningún cambio de tendencia y, si acaso, es de esperar que 2.013 se parezca a 2.008 y se destruya empleo a más velocidad.

A pesar de que con la llegada de Rajoy la confianza regresaría al país como en verano las oscuras golondrinas, la desolación actual parece desmentir tan valiente pronóstico pre-electoral. Lejos de acometer los drásticos cambios que la situación requería, desde 2008 los gobiernos de PSOE-PP han actuado tratando de preservar la estructura existente y han tomado medidas paliativas que siempre han considerado temporales. No nos cansaremos de oír los reproches de improvisación, transitoriedad y sensación de provisionalidad y de gobierno interino que, con tan inútil como certera puntería, se han dirigido entre sí sus dirigentes. Sin embargo, puesto que los problemas son estructurales y sus administraciones lo han negado, ellas mismas son parte del problema. Que además hayan manejado más de la mitad del sistema financiero ha redondeado el drama.

PSOE y PP, con IU, sindicatos y patronal como cómplices, son la banca.

La actuación de los gobiernos en lo que atañe a la mal llamada banca (sería más exacto que habláramos de las Cajas de Ahorro) es aún más calamitosa, y los cinco años que los gobiernos del PSOE-PP les han dado de financiación con aval del Estado y capitalización de sus pérdidas han hecho que un problema como este, que podría haberse resuelto de manera no demasiado traumática, tenga en estos momentos a todo el país abocado a un rescate total. Un rescate, por cierto, que los de aquí y los de allí demoran con total indiferencia a la putrefacción que dicha espera está propiciando en lo que queda de vida social y económica.

A diferencia de lo que ocurre en el Perú, nosotros sí sabemos, si hacemos un poco de autognosis, cuándo comenzó a joderse todo en España: el día que nuestros políticos se convirtieron en banqueros mediante su irresponsable y lucrativa intervención en los órganos decisorios de las Cajas. No tendremos días para perdonárselo, y espero no equivocarme si auguro que cada vez más gente se da cuenta:

Imagen 5: Pregunta CIS sobre acción del gobierno

Capitulación

Recientemente, el gobierno de Mariano Rajoy se vio obligado a reconocer públicamente su impotencia, así como el fracaso de su política económica y, con ello, también el de esa España fantasma y hueca del rimbombante “milagro español“.

Hace años que un desenlace como este era previsible. Aunque dentro y fuera de España la mayoría de analistas se fijaba en las dificultades que presentaban las cuentas públicas, algunos no hemos dejado de insistir en que el gran agujero estaba (y está) en el sistema financiero, y en que donde había que aplicar el bisturí era en el obsceno saqueo que se estaba produciendo en la banca o, mejor dicho, en la banca privada del PP, PSOE, IU, sindicatos y patronal: las cajas de ahorro.

Con la petición de auxilio, España reconoce que no puede recapitalizar la banca y, a no mucho tardar, reconocerá que tampoco podrá refinanciar su monstruosa deuda (10 veces mayor que el capital).

Ya nadie en el mundo financiaba a entidades tan insolventes, y España no era capaz tampoco de sostenerlas por más tiempo. Ahora fondos europeos prestarán dinero al Estado (FROB) y éste a su vez se encargará de perderlo opacamente, como lleva haciendo desde hace 4 años de la mano primero del PSOE y, ahora, del PP. Una operación tan artificiosa y estéril como la torsión semántica con que lo expresó Carlos Herrera: se rescata a los bancos directamente a través del FROB.

Pero, aun smarriti como estamos en una amenazadora selva scura, puede vislumbrarse algún elemento positivo: se ha evitado por unos meses el colapso, aunque al no poco oneroso precio de haber cercenado toda esperanza de recuperación a medio plazo.

Imagen 1; de las puertas del infierno de Rodin con el lema: lasciate ogni speranza

Así, en este deambular por páramos infernales, nuestro porvenir económico como país estará guiado, sí, pero en dirección a la desolación y el fracaso -nuestro destino: el último círculo del Averno. Por buscar otra analogía, aunque imposible eliminar ese toque truculento que es seña de identidad de este blog: nos aplican quimioterapia cuando lo que hubiéramos necesitado era extirpar quirúrgicamente las lesiones tumorales. ¿Y es esto un éxito?

Mariano Rajoy es un presidente amortizado, una víctima de su estrategia de “cuanto peor, mejor”, de su abulia y su connivencia con toda una red de jeques menores que desde hace décadas dotan a sus reinos de pompa, corte y banca (caja), y de su correspondiente red clientelar. Al menos, todos ellos están desde ayer más cerca del cadalso.

Humillación

Decía Rubalcaba en aquellos días de dolor de Marzo de 2004, y antes de formar parte del gobierno que negó la crisis y generó con sus socios populares el agujero bancario que hoy nos lleva a implorar el rescate, que “los españoles merecemos un gobierno que no nos mienta“. Quizá no sea cierto que no nos lo merezcamos, y que también en eso mintió Rubalcaba; quizá el lenitivo del autoengaño sea demasiado placentero para rehusarlo; quizá no nos crea capaces de asumir nuestra realidad pero… Pero lo cierto es que el gobierno, otro gobierno, nos ha vuelta a mentir. Con tozudos eufemismos, fugaces desmentidos, eslóganes tibios y frívolos pronósticos, la política de comunicación del gobierno sigue poniendo de manifiesto su concepción parvularia de la ciudadanía española.

Las falacias de Rajoy en su inesperada comparecencia antes del partido (¡cómo lo ha gozado creyéndose con el problema ya resuelto!) son propias de alguien desorientado, exhausto, sobrepasado, alguien cuya mediocridad no le deja otro recurso que reaccionar con chulería a su frustración: tan sobrado que, de la presente coyuntura, lo que le “duele” es perderse un partido de tenis por tener un compromiso ineludible con los chicos del fútbol. Pero no nos engañemos: nada como un buen partido para celebrar el “éxito” de haber “forzado” que Europa financie a España. Sin embargo, es doloroso ver cómo nuestra inaudita capacidad para tragárnoslo todo se ha convertido en el extranjero en asunto de sainete y chiste ingenioso.

Y démonos por afortunados: más crueles podrían ser las chanzas si sus autores se asomaran a esa prensa mamporrera que se pierde el respeto a sí misma. Sin embargo, su mérito no es muy destacable: pese a las similitudes formales que a continuación pueden ustedes establecer, no creo que el propagandismo castizo equipare la sofisticación estética del soviético.

Imagen 2: Portada de La Razón “España despeja el rescate”

Imagen 3: “El Portero” Deineka, Museo de Kursk (1934)

Que pretendan hacernos creer que esta operación vaya a solucionar algo a largo plazo es denigrante. No lo ha hecho en Irlanda ni en Portugal ni, por supuesto, tampoco en Grecia. Como mucho, veremos un espejismo de estabilización durante unas semanas -pero ¡ay! ni siquiera ese pequeño respiro lo tenemos asegurado, dadas las turbulencias que acechan por el horizonte electoral griego.

Imagen 4: Prima de riesgo (Fuente: Bloomberg, via Juan Carlos Barba)

Más bien, es previsible que nuestros males se agraven. Dado que España tendrá un deudor preferencial (el ESM), antes de rendir otros pagos deberá devolver con devota puntualidad el importe del rescate. Por tanto, nuestro país se encontrará fuera del mercado y constreñido a aplicar recortes en cada ocasión que fallen los objetivos macroeconómicos -cosa que ocurrirá, qué duda cabe. Sala i Martin lo explica muy bien en el artículo que enlazo aquí.

Cathársis

En este espectáculo colectivo del que somos a un tiempo espectadores y actores nos cabría hacer ahora aquello que dicen procuraba la tragedia griega: una purificación de las pasiones, un gozoso aprendizaje a través del dolor.

Y es que en este gran teatro del mundo no es extraño toparse con alguna escena sangrienta más de la cuenta. Pues bien: por imperativo de los rescatadores, son breves ya los días de los políticos en la banca. Sería deseable que, además, se sentasen en el banquillo y se depuren las responsabilidades administrativas, civiles y penales que este gran robo sufrido/consentido por todos ha generado.

Si además llegamos a tomar conciencia de que estamos tocando fondo, quizá podamos hacer de una vez las reformas que necesitan España y nuestras empresas. Si conseguimos que la meritocracia y el esfuerzo sean posibles y rentables, puede que, como Dante, al final de la travesía dejemos atrás las puertas del Infierno y nos elevemos -con una esperanza liberada de ingenuidad- hacia un porvenir mejor.

Sin embargo, si perseveramos en una oprobiosa servidumbre voluntaria y permitimos que nos sigan engañando cada vez que nos dicen eso de “no lo volveré a hacer más“, entonces el menor de nuestros males quizá sea haber perdido ahora nuestra soberanía. Lo peor no será que no seamos sino tristes marionetas incapaces de escribir su propio guión, sino que la nuestra será una historia, de verdad, contada por un idiota.

Como en Mayo de 2010, volvemos a tener en España un gobierno que se queda sin guión.

En su día, las políticas fiscales expansivas -con medidas como el Plan E, que fue la medida insignia, el cheque bebé o la deducción de 400 € en IRPF- encontraron su contradictorio colofón en el bandazo personificado que fue la repentina subida del IVA, la bajada del sueldo a los funcionarios o la congelación de las pensiones. En tiempos recientes, sin embargo, la pérdida del control de la situación se materializa en aquellas medidas anunciadas (a las que sumaremos las que se asoman por el horizonte) entre la presentación de los presupuestos y su tramitación. El repentino recorte de servicios sanitarios y la subida de tasas universitarias y del copago farmacéutico son indicio de que, tras tres meses de autoengaño y sobreestimación del margen de maniobra por parte del gobierno, volvemos a latir al ritmo taquicárdico de la prima de riesgo; y hoy nuestro contrahecho cardiograma tiene picos aún más acusados que los que presentaba en 2011.

Pues sí, en poco más de tres meses se ha derrumbado el espejismo de una recuperación que pretendía seguir el patrón del mítico 1.996: es decir, una situación en la que existió un mayor y mejor acceso a la financiación privada debido a la reducción de las necesidades de financiación del sector público. Esa dinámica no cabe en nuestra más reciente coyuntura, donde el sobreendeudamiento (especialmente privado) y la sobrevaloración de activos es el origen de buena parte de los problemas. Atraer más deuda no es posible (ni deseable).

La incertidumbre por la falta de horizontes en España convive con una Europa donde cada vez se opone más resistencia a la agenda que el instituto IFO, el Bundesbank y el gobierno Merkel (por intermediación del Eurogrupo y de la comisión) sugiere a los países con dificultades de acceso a la financiación. Holanda y Hollande no son sino la punta del iceberg y el Euro, si no quiere sufrir la suerte del célebre trasatlántico, debe reaccionar ya.

Cabe recordar que, con anterioridad a la contención del déficit público como camino de salvación, hubo un tiempo en Europa y en el G-20 (allá por los lejanos días de 2008 y principios de 2009) en que se alentaban políticas de estímulo de la demanda. Eran otros tiempos, desde luego. Pasado no obstante el miedo que en los meses sucesivos a la caída de Lehman Brothers se apoderó de las almas, y al comprobar que los desequilibrios se agudizaban, aquellas políticas cayeron en desgracia. Y es que ni las medidas de estímulo ni la contención del déficit remedian la sobredosis de deuda y la normalización del acceso a la financiación mayorista.

Para llenar el lugar que antaño ocupara el mercado, el BCE ha puesto en marcha inyecciones de liquidez y los LTRO, que han tenido como consecuencia un proceso de cambio de tenedores de deuda: ahora los inversores internacionales son sustituidos por inversores nacionales. Esta dinámica pone al descubierto una senda de ruptura del sistema financiero europeo, que queda reducido a una colección de sistemas financieros nacionales triangulados por el BCE.

Las posiciones en el Target 2 muestran que, lejos de acercarnos a una situación de normalidad, los desequilibrios (los problemas) crecen.

Gráfico 1: Posiciones en el Target 2. BCE

La persistente desconfianza en España radica en la sospecha de que, al final, el Estado tenga que asumir la recapitalización de las entidades financieras con problemas, unido a la dificultad de controlar (¡y conocer!) el déficit de ayuntamientos, comunidades autónomas y empresas públicas.

Esta desconfianza no es caprichosa: los esquemas de protección de las entidades subastadas, o sobre las que se cierne ese destino, siempre son mayores de lo declarado. Pretender que el sector nacional asuma, a través del Fondo de Garantía de Depósitos, las pérdidas puede añadir más tensión, y el esquema del Fondo Europeo de Estabilización Financiera (FEEF) arbitra un mecanismo inasumible (Punto A14 del enlace). Según este esquema, las entidades deben dotarse de capital en el mercado y, si fracasan, deben ser los Estados quienes capitalicen a las entidades; solo si el Estado fracasa, entonces el Fondo presta a los Estados (que perderían su soberanía) para que a su vez doten de capital a las entidades.

La liquidación rápida de las entidades insolventes no sistémicas y la intervención de las sistémicas hubiera sido la mejor solución. Dado que no se puede rescribir el pasado, deberíamos al menos procurar no empeorar la situación. Un cortafuegos que cuestione la solvencia de un Estado tiene más el aspecto de una bomba de relojería que de un mecanismo de seguridad.

Afirma Santiago Carbó que las pérdidas agregadas del sector financiero serán mayores de lo estimado por la reforma financiera y que, en este escenario, se necesita tener un paraguas (backstop) para capitalizar el sector. Si esa herramienta se hace necesaria a pesar de no ser aceptable para un país, solo la superación de las fronteras nacionales permitirá la salida del círculo vicioso. Por otra parte, ¿qué sentido tiene que en el seno de una unión monetaria los bancos sean nacionales?

Ser miembro de la unión monetaria sin acceso a la financiación internacional es el peor de los mundos posibles, como ya hemos visto. El euro es un proyecto maravilloso, labrado tras muchísimos años de trabajo, que derribó importantes barreras y que permite ampliar el horizonte de ciudadanos, empresas e instituciones. No obstante, si deviene una convivencia forzosa execrable acabará en divorcio o, quizá peor todavía, una relación de dependencia: infeliz, nociva y violenta.

Para España sería un drama la ruptura del euro, si bien, como en casi todos los cambios económicos, habría perdedores y ganadores. Sin embargo, y como ya se ha apuntado, eso no significa que la permanencia del modelo empobrecimiento-asistencia no sea ni mucho menos inocuo.

El diagnóstico en clave nacional de esta crisis del Euro es una perniciosa ficción bien construida. Pero no es honesto olvidar que los excesos crediticios necesitaron de dos partes: deudor y acreedor. Apremiar solo a los deudores es un inútil ejercicio de melancolía. Europa necesita un sistema financiero, no un desabastecido archipiélago de sistemas financieros. La política y el control nacional de estos sectores hasta ahora solo han jugado en contra de Europa.

Es hora, pues, de componer un relato de futuro, para Europa y para España. Volver la vista atrás, hacia la Sodoma del pecado y el desenfreno, nos dejará convertidos en estatuas de sal. Las amenazas de restricción al tratado de Schengen o la posibilidad de que se planteen garantías reales como contrapartida en los Bancos Centrales van en ese sentido, y terminarán contraviniendo sus propios intereses y se volverán contra sus promotores. Creer que las tensiones dentro del euro no terminarán afectando a todos sus miembros es una ingenuidad conmovedora. Cuestión de tiempo.

Sobre este mismo tema recomiendo la lectura del artículo que ha publicado Luis Garicano en Nada es gratis

En su artículo “¿Qué ha pasado para que España esté al borde del rescate?“, Daniel Lacalle describe el deterioro que ha sufrido la imagen internacional de nuestro país en los últimos meses, y a su vez Juan Carlos Barba muestra, con un gráfico muy explícito, cómo los acreedores internacionales se escabullen de la deuda española.

Gráfico 1: Deuda pública española anotada en el BCE, clasificada por origen de los tenedores (Fuente: BCE, elaborado por Juan Carlos Barba)

A la vista de la gravedad que ha adquirido el quebranto de la solvencia del reino, no es de extrañar que empiecen a oírse vaticinios como el que lanza José Luis Ruiz sobre la eventual sustitución de Rajoy por un gobernante más dócil con el Eurogrupo.

Lo cierto es que en estos apenas cuatro meses de gobierno no ha arribado a las costas españolas ese tsunami de confianza con que el Partido Popular se cameló a los electores. Muy al contrario, el aval a granel generosamente entregado a cajas de ahorro, comunidades autónomas y ayuntamientos, unido a la insuficiencia de los ingresos públicos, ha encendido todas las alarmas de los acreedores.

Y es ahora, en pleno recrudecimiento de la falta de confianza patria, cuando con precipitación, nocturnidad y buenas dosis de confusión el Gobierno pretende abanderar la lucha contra las duplicidades o el despilfarro en las administraciones autonómicas o municipales*: propósito tan creíble como el que solemnemente declaraba Fernando VII con aquello de “Avancemos todos  francamente, y yo el primero, por la senda constitucional “.  Esta misma tarde, Esperanza Aguirre, que hace bien poco quiso montar una policía castiza, prácticamente pedía la disolución de las autonomías -incluida la que gobierna. No sé cuál será la próxima contorsión reformista de los populares: quizá nos sorprenda el marido de Cospedal en dueto con su cuñado clamando por una sociedad más meritocrática, o José Ricardo Martínez (UGT) enarbolando al alilmón con Rodrigo Rato una pancarta por la despolitización de las Cajas. Cosas veredes…

Aunque se mostró taciturno en campaña sobre los que serían sus sortilegios para traer de vuelta la ansiada confianza a España, el PP vociferó a los cuatro vientos que se recuperaría el “espíritu del 96″. Pero (¡oh, cielos!), si hay algo que en esta crisis de crédito no tenía sentido, eso era precisamente replicar la política del 96.

A la vista de los resultados de las dos últimas elecciones (de las generales y de las autonómicas andaluzas y asturianas), lo único que constata una hipertrofia imparable es la desafección de los votantes, certificada por una cifra de abstención al alza. Asimismo, se advierten unos giros en la tendencia electoral que probablemente se deban a una estrategia de marketing político: el PP espera a que su competidor se cueza en sus propios y gruesos errores mientras vende una imagen de “brillante gestor” para así ganarse al cliente-elector. Por su parte, también los resultados en las elecciones andaluzas pueden explicarse parcialmente como la respuesta del electorado a las expectativas atribuidas a una marca política determinada: toda vez que por la mera imposición de manos de los populares no ha mejorado el enfermo, IU ha capitalizado el voto merced a su imagen de defensores de los “derechos sociales”. Pero mucho me temo que, si el programa del Partido Comunista Andaluz consiste en no pagar las deudas, esperan tiempos aún más difíciles a los derechos sociales andaluces -amén de un riesgo añadido en España.

Con la prima de riesgo a 420 puntos, el gobierno saca de la chistera un “plan” para recortar en sanidad y educación. No me cabe duda de que se puede mejorar la eficiencia sin que afecte a la calidad de los servicios, pero si, como es de esperar, el ajuste se realiza de la misma manera que se lleva a cabo en el sector privado, el recorte se sustanciará en el cese de jóvenes investigadores, en la no incorporación de nuevos docentes y, en definitiva, en el arrinconamiento (y exilio) de una generación (en cuya formación, por cierto, hemos gastado sumas considerables). Dudo mucho de que esto sea eficiente, y no me cabe duda de que además es muy injusto. Así de crudo resultaría el titular: un gobierno yonqui roba el pan de sus hijos para inyectar 50.000 millones de crédito adicionales a las cajas por las que se le va la vida.

Es desgarrador que todo este panorama fuera tan previsible como cutre. Sin duda, necesitamos un esfuerzo colectivo, y lo haremos -por las buenas o por las malas. Sin embargo, la terapia vudú -la del dolor generacional que nos conducirá a una senda de virtud- es una terapia absurda y cruel.

Como Machado, no puedo cantar ni quiero a ese Jesús del madero. ¿Hay alguien por ahí quien me preste una escalera?…

* Les recomiendo que vean el vídeo enlazado sobre la visión municipal del alcalde de Alcalá de Henares (PP) y el diputado autonómico Luis de Velasco (UPyD)

Rodriguez Zapatero afirma que relajar el objetivo de déficit es una locura

El hecho es que la vía de ajuste lento del déficit y empobrecimiento teledirigido no soluciona los excesos de deuda privada por lo que el giro en la inercia parece positivo aunque la escasa voluntad reformista del pesado aparato político en cajas, ccaa y ayuntamientos tendrá más fácil manenerse mientras el resto de la economía en el mejor de los casos languidece. Veremos.

¿Ha pasado lo peor de la crisis?