Por una vez, y sin que sirva de precedente, estoy de acuerdo con Krugman: de poco sirve el control de las cuentas públicas cuando en el horizonte acecha el riesgo de que el Estado tenga que asumir un enorme agujero del sistema financiero.
En su post «Austrian Economics, the real kind» del blog The Conscience of a Liberal del New York Times expone el caso de Austria, donde las medidas de austeridad y control del déficit publico no consiguen controlar la rentabilidad de la deuda del país.
Gráfico 1: Bono a 10 de años de Austria (Fuente: Bloomberg)
Gráfico 2: Proyección de deuda Alemania y Austria (Fuente: FMI, vía NYT)
Que tomen nota el señor Rajoy (y Frau Merkel) del caso austriaco: si hay una hemorragia de pérdidas en el sistema, como ocurre en España con la prima de riesgo y el sistema financiero, de nada sirve huir hacia adelante o presentar ante la opinión pública la inmensidad del torrente de fuel como unos inofensivos hilillos de plastilina (véase El Prestige de la deuda soberana).
